Tính đến ngày 18/6/2025, dư nợ tín dụng toàn hệ thống đạt 16,73 triệu tỷ đồng, tăng 7,14% so với cuối năm 2024. Đây là một tín hiệu tích cực cho thấy sự phục hồi của nền kinh tế sau các khó khăn.

Ông Nguyễn Phi Lân – Vụ trưởng Vụ Dự báo, thống kê – Ổn định tiền tệ, tài chính NHNN

Ông Nguyễn Phi Lân, Vụ trưởng Vụ Dự báo, thống kê – Ổn định tiền tệ, tài chính Ngân hàng Nhà nước, cho biết Nghị quyết 68 đã tạo điều kiện thuận lợi cho khu vực doanh nghiệp tư nhân tiếp cận nguồn vốn. Tính đến ngày 18/6/2025, có khoảng 209.000 doanh nghiệp vừa và nhỏ có dư nợ tại các tổ chức tín dụng, chủ yếu là ngân hàng thương mại.

Ngành ngân hàng đã triển khai nhiều biện pháp hỗ trợ doanh nghiệp tư nhân, bao gồm cơ cấu lại thời gian trả nợ, miễn giảm lãi suất và hỗ trợ phục hồi sau dịch bệnh, thiên tai. Các ngân hàng cũng không ngừng đổi mới và đa dạng hóa sản phẩm tín dụng, số hóa quy trình cho vay để tạo điều kiện thuận lợi cho doanh nghiệp.

Tăng trưởng tín dụng đến 18/6 ước đạt 7,14%

Để tiếp tục hỗ trợ doanh nghiệp tư nhân, ngành ngân hàng cần nâng cao quản trị rủi ro, đảm bảo dòng vốn tín dụng được phân bổ hiệu quả. Ngoài ra, việc đổi mới công nghệ và ứng dụng số vào các dịch vụ tín dụng cũng là một yêu cầu cấp thiết.

Ngành ngân hàng cũng cần hỗ trợ tư vấn cho doanh nghiệp tư nhân trong quá trình tiếp cận thị trường và nguồn vốn. Việc thiết kế các sản phẩm tài chính chuyên biệt sẽ giúp doanh nghiệp cảm thấy sản phẩm này có ích và hứng thú với các sản phẩm đó.

Nhu cầu nhập khẩu tăng cao vào mùa cao điểm, cùng với dòng vốn FDI chưa thực sự vững chắc và nguy cơ suy yếu cán cân thương mại là những yếu tố khiến VND đối mặt với sức ép mất giá, theo phân tích của Chứng khoán VPBank (VPBankS).

Tỷ giá USD/VND vẫn neo cao bất chấp DXY giảm liên tiếp

Báo cáo vĩ mô tháng 5 của VPBankS cho biết chỉ số Dollar Index (DXY) đã giảm khoảng 1,25% trong tháng 5/2025, đánh dấu tháng suy giảm thứ năm liên tiếp. Điều này phản ánh lo ngại về tình hình nợ công Mỹ và những bất định trong chính sách thương mại toàn cầu.

Diễn biến chỉ số DXY

Trong khi đó, tỷ giá USD/VND tại các ngân hàng vẫn giữ xu hướng tăng. Tại Vietcombank, tỷ giá trong tháng 5 duy trì ổn định trong biên độ 25.700–25.840 VND/USD (chiều mua) và 26.090–26.230 VND/USD (chiều bán). So với đầu năm, tỷ giá tại đây đã tăng từ 2,45% đến 2,66%. Trên thị trường tự do, giá USD cũng ghi nhận mức tăng gần 2% so với đầu năm.

Theo các chuyên gia, tỷ giá ngân hàng duy trì ở mức cao bất chấp DXY giảm là do áp lực từ nhu cầu USD thương mại và dòng vốn ngoại.

Trên thị trường mở, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục bơm ròng thanh khoản thông qua các nghiệp vụ tín phiếu và mua lại giấy tờ có giá (REPO), với quy mô ước tính hơn 40.000 tỷ đồng.

Trong thời gian tới, xu hướng giảm của đồng USD có thể tiếp diễn nếu kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất vào cuối quý III trở thành hiện thực. Tuy nhiên, tỷ giá USD/VND vẫn đối diện áp lực từ các yếu tố như biến động kinh tế-chính trị toàn cầu và những điều chỉnh liên tục trong chính sách thương mại quốc tế.

“Mặc dù NHNN đã áp dụng chính sách linh hoạt và can thiệp kịp thời qua các phiên bán ngoại tệ kỳ hạn để ổn định thị trường, nhưng nhu cầu nhập khẩu vào mùa cao điểm, cùng với dòng vốn FDI chưa thực sự vững chắc và nguy cơ suy yếu cán cân thương mại sẽ khiến VND khó tránh khỏi sức ép mất giá”, báo cáo của VPBankS nhận định.

Cập nhật tỷ giá mới nhất

Lãi suất liên ngân hàng duy trì ở mức thấp

Từ đầu tháng 4 đến hết tháng 5, lãi suất trên thị trường liên ngân hàng tiếp tục nằm ở vùng thấp, phản ánh thanh khoản dồi dào trong hệ thống và mục tiêu duy trì mặt bằng lãi suất thấp của NHNN.

Các kỳ hạn ngắn như qua đêm, một tuần, hai tuần đều điều chỉnh giảm. Bước sang tháng 5, lãi suất có xu hướng nhích nhẹ trở lại nhưng vẫn được NHNN điều tiết để giữ ở mức thấp.

Lãi suất liên ngân hàng mới nhất

Theo VPBankS, NHNN vẫn vận hành chính sách tiền tệ với tinh thần linh hoạt, thận trọng để đạt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 16% từ đầu năm. OMO được sử dụng như “bệ đỡ” để điều chỉnh thanh khoản, giúp lãi suất qua đêm trên liên ngân hàng tiếp tục ở mức thấp.

NHNN ưu tiên mở rộng tín dụng thương mại với lãi suất ưu đãi cho doanh nghiệp nhỏ và vừa, vừa hỗ trợ đà tăng trưởng, vừa giữ lạm phát dự kiến quanh 3,5-4,5% trong tầm kiểm soát.

Tăng trưởng kinh tế Việt Nam đang đối mặt với thách thức lớn từ việc phụ thuộc vào vốn ngân hàng. Để triển khai các dự án quy mô lớn trong thời gian tới, cần tính toán rõ ràng về nguồn vốn và khả năng huy động vốn.

Thách thức từ dư nợ tín dụng cao

Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Nguyễn Thị Hồng

Phát biểu tại phiên chất vấn Bộ trưởng Bộ Tài chính sáng 19/6, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) Nguyễn Thị Hồng cho rằng tăng trưởng kinh tế Việt Nam dựa vào vốn rất lớn, nhưng hiệu quả dòng vốn chưa cao. Chỉ số ICOR (Incremental Capital Output Ratio) của Việt Nam hiện cao hơn nhiều so với các nước trong khu vực và trên thế giới.

Chỉ số ICOR phản ánh cần bao nhiêu đồng vốn đầu tư để tăng thêm 1 đồng tổng sản phẩm trong nước (GDP). Việt Nam thu hút vốn đầu tư nước ngoài nhiều, nhưng chưa tận dụng được lợi thế về nguồn vốn, chuyển giao công nghệ, kỹ năng quản trị và chưa có sự kết nối giữa khu vực FDI và doanh nghiệp trong nước.

Thống đốc Nguyễn Thị Hồng nhấn mạnh cần thay đổi chiến lược thu hút vốn FDI theo hướng gắn với nền kinh tế trong nước nhiều hơn. Với chỉ tiêu nợ nước ngoài và nợ công trong ngưỡng an toàn, còn dư địa để mở rộng thu hút vốn nước ngoài, tránh phụ thuộc vào tín dụng ngân hàng.

Dư nợ tín dụng trên GDP cuối 2024 ở mức 134%. Nếu tiếp tục dựa vào vốn ngân hàng, sẽ tiềm ẩn rủi ro hệ thống và gây hệ lụy cho nền kinh tế. Do đó, cần cân đối nguồn vốn cho các dự án đầu tư lớn, trọng điểm.

Trong các năm tới, Việt Nam dự kiến triển khai nhiều công trình lớn như 2.000 km đường cao tốc, dự án đường sắt cao tốc Bắc Nam, Quy hoạch điện VIII,… đòi hỏi cần tính toán rõ ràng về nguồn vốn và khả năng huy động vốn.

Ngoài ra, cần khai thác động lực từ tiêu dùng nội địa từ thị trường 100 triệu dân của Việt Nam. Nghị quyết 57 của Bộ Chính trị về đột phá phát triển khoa học, công nghệ, đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số quốc gia đã chỉ ra hướng để tăng năng suất lao động, tăng trưởng bền vững.

Về phía ngành ngân hàng, để đạt mục tiêu GDP trên 8% năm nay, chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng được NHNN đưa ra năm nay là khoảng 16%. Chính sách tiền tệ sẽ được điều hành linh hoạt để kiểm soát lạm phát, ổn định thị trường tiền tệ và đảm bảo an toàn hệ thống ngân hàng.

Chính phủ vừa ban hành Nghị định số 156, mở ra cơ hội mới cho hợp tác xã và liên hiệp hợp tác xã trong việc tiếp cận vốn vay từ tổ chức tín dụng mà không cần tài sản bảo đảm.

Bổ sung chính sách tín dụng khuyến khích nông nghiệp hữu cơ

Nghị định số 156 sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 55 về chính sách tín dụng phục vụ phát triển nông nghiệp, nông thôn. Theo đó, hợp tác xã và liên hiệp hợp tác xã sẽ được tổ chức tín dụng xem xét cho vay không có tài sản bảo đảm tối đa 5 tỷ đồng.

Chính sách tín dụng khuyến khích nông nghiệp hữu cơ

Nghị định số 156 bổ sung Điều 15a vào Nghị định 55, quy định về chính sách tín dụng khuyến khích nông nghiệp hữu cơ, tuần hoàn. Khách hàng có dự án sản xuất kinh doanh sản phẩm nông nghiệp hữu cơ hoặc đáp ứng tiêu chí về kinh tế tuần hoàn sẽ được xem xét cho vay không có tài sản bảo đảm tối đa 70% giá trị dự án.

Thay đổi trong cơ chế bảo đảm tiền vay

Nghị định số 156 cũng sửa đổi cơ chế bảo đảm tiền vay tại khoản 2 Điều 9 Nghị định số 55. Cụ thể, các mức cho vay không cần tài sản bảo đảm được quy định như sau: tối đa 300 triệu đồng cho cá nhân, hộ gia đình; tối đa 500 triệu đồng cho tổ hợp tác, hộ kinh doanh; tối đa 3 tỷ đồng cho chủ trang trại; và tối đa 5 tỷ đồng cho hợp tác xã, liên hiệp hợp tác xã.

Ngoài ra, Nghị định số 156 còn sửa đổi khoản 1 Điều 12 về cơ cấu lại thời hạn nợ và cho vay mới. Tổ chức tín dụng sẽ được giữ nguyên nhóm nợ đối với khoản nợ đã được cơ cấu lại thời hạn trả nợ và xem xét cho vay mới để giúp khách hàng khắc phục khó khăn.

Nghị định này có hiệu lực từ ngày 1/7/2025, kỳ vọng sẽ tạo điều kiện thuận lợi cho các hợp tác xã và doanh nghiệp nông nghiệp trong việc tiếp cận nguồn vốn vay.

Tiền gửi của dân cư tại hệ thống ngân hàng đã đạt mức kỷ lục khi tăng hơn 103.800 tỷ đồng chỉ trong vòng một tháng. Sự gia tăng này diễn ra cùng lúc với việc tiền gửi doanh nghiệp quay đầu tăng thêm hơn 158.000 tỷ đồng trong tháng 3.

Theo số liệu mới nhất từ Ngân hàng Nhà nước, tổng tiền gửi của cả khách hàng cá nhân và tổ chức kinh tế tại các tổ chức tín dụng đã đạt gần 15 triệu tỷ đồng, tăng 1,83% so với tháng liền trước.

Tình hình tiền gửi có sự chuyển biến tích cực

Tiền gửi của dân cư đã lên tới gần 7,5 triệu tỷ đồng, tăng 5,73% so với đầu năm. Trong khi đó, tiền gửi của doanh nghiệp đạt 7,52 triệu tỷ đồng, giảm 1,92% so với cuối năm 2024 nhưng đã tăng thêm hơn 158.000 tỷ đồng so với cuối tháng 2.

Số liệu tiền gửi

Tổng phương tiện thanh toán tính đến cuối tháng 3 đạt hơn 18,45 triệu tỷ đồng, tăng gần 3% so với đầu năm. Trong những tháng đầu năm 2025, tăng trưởng tiền gửi đang chậm hơn so với huy động.

Theo số liệu từ Tổng cục Thống kê, tính đến thời điểm 25/3/2025, huy động vốn của các tổ chức tín dụng tăng 1,36%, trong khi cùng thời điểm năm 2024 giảm 0,76%. Tăng trưởng tín dụng của nền kinh tế đạt 2,49%, cao hơn cùng kỳ năm 2024.

Cập nhật trong báo cáo chiến lược tháng 6, CTCP Chứng khoán Sài Gòn Hà Nội (SHS) cho biết tính đến ngày 20/05/2025, tín dụng toàn hệ thống đã tăng 5,72% so với đầu năm. Nhóm phân tích nhận định đây là mức tăng nổi bật so với cùng kỳ các năm trước.

Lãi suất huy động

Lãi suất tiền gửi bằng VND bình quân của ngân hàng thương mại trong nước ở mức 0,1-0,2%/năm đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng. Đối với kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6 tháng, lãi suất là 3,1-4,0%/năm.

Mặc dù lãi suất huy động đang trên đà giảm, các chuyên gia MBS cho rằng lãi suất đầu vào sẽ tăng dần về cuối năm với kỳ vọng tăng trưởng tín dụng đạt mục tiêu 16%. MBS dự báo tăng trưởng tín dụng trong năm nay sẽ đạt 17 – 18%.

Dự báo tăng trưởng tín dụng

Trong bối cảnh kinh tế đang dần hồi phục, các chuyên gia Vietcap đưa ra những kỳ vọng tích cực về triển vọng của “Big4” ngân hàng Việt Nam trong năm 2025. Các ngân hàng này dự kiến sẽ lấy lại đà tăng trưởng lợi nhuận nhờ tín dụng cải thiện, lợi thế chi phí vốn và tăng trưởng bán lẻ.

Triển vọng tích cực cho “Big4” ngân hàng

Chuyên gia Vietcap nhận định biên lãi thuần (NIM) của các ngân hàng có thể đã chạm đáy trong quý I/2025 và sẽ dần cải thiện. BIDV được kỳ vọng phục hồi NIM nhờ tăng trưởng bán lẻ và doanh nghiệp nhỏ và vừa (SME), trong khi VietinBank tiếp tục ghi nhận tăng trưởng tín dụng vượt trội. Vietcombank dự kiến sẽ lấy lại đà tăng trưởng lợi nhuận nhờ tín dụng cải thiện và lợi thế chi phí vốn.

Vietcap dự phóng một số chỉ tiêu của ngân hàng BIDV

BIDV: Phục hồi NIM và tăng trưởng tín dụng

BIDV ghi nhận tăng trưởng tín dụng đạt 2,5% trong quý I/2025, chủ yếu nhờ vào mảng bán lẻ và SME. Chuyên gia Vietcap kỳ vọng BIDV sẽ duy trì mức tăng trưởng tín dụng bền vững đạt khoảng 14-15% trong trung hạn. Thu nhập lãi thuần của BIDV dự kiến đạt 63.923 tỷ đồng, tăng 10,2% so với năm trước.

VietinBank: Tăng trưởng vượt trội

VietinBank tiếp tục ghi nhận tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ trong quý I/2025, đạt 4,5%, cao hơn mức tăng trưởng của toàn ngành. Chuyên gia Vietcap cho rằng VietinBank có thể ghi nhận tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) lợi nhuận đạt gần 18% trong ba năm tới, nhờ tăng trưởng tín dụng mạnh mẽ và chi phí tín dụng giảm dần.

Vietcap dự phóng một số chỉ tiêu của ngân hàng VietinBank

Vietcombank: Lợi thế chi phí vốn và khách hàng chất lượng

Vietcombank ghi nhận tăng trưởng tín dụng 1,2% trong quý I/2025, và dự kiến sẽ lấy lại đà tăng trưởng lợi nhuận trong những năm tới. Chuyên gia Vietcap kỳ vọng Vietcombank sẽ ghi nhận thu nhập lãi thuần đạt 61.788 tỷ đồng, tăng 11,5%. Lợi nhuận sau thuế ước thu về 36.735 tỷ đồng, tăng 8,6% so với kết quả năm 2024.

Vietcap dự phóng một số chỉ tiêu của ngân hàng Vietcombank

Tổng quan, “Big4” ngân hàng Việt Nam được kỳ vọng sẽ có những bước tiến đáng kể trong năm 2025 nhờ tín dụng cải thiện, lợi thế chi phí vốn và tăng trưởng bán lẻ. Các chuyên gia Vietcap đưa ra những dự báo tích cực về triển vọng của các ngân hàng này, mở ra những cơ hội mới cho các nhà đầu tư.