Trong khi nhiều đồng tiền trên thế giới như EUR, GBP, JPY hay TWD tăng giá nhờ xu hướng suy yếu của USD, VND lại không ghi nhận diễn biến tương tự. Theo Chứng khoán Mirae Asset, nguyên nhân đến từ việc chi phí vốn của VND không thấp đáng kể so với USD.
Trong báo cáo chiến lược giữa năm, Chứng khoán Mirae Asset cho biết tỷ giá USD/VND tiếp tục xu hướng tăng trong nửa đầu năm 2025, ghi nhận mức tăng khoảng 2,5% tính từ đầu năm đến nay. Diễn biến này trái ngược với xu hướng suy yếu của đồng đô la Mỹ trên thị trường quốc tế.
Nguyên nhân của sự phân kỳ tỷ giá
Theo Mirae Asset, sự phân kỳ giữa tỷ giá trong nước và sức mạnh đồng bạc xanh toàn cầu bắt nguồn từ nhiều yếu tố, nổi bật là xu hướng “Bán Tháo Tài Sản Mỹ” (Sell America). Nhà đầu tư quốc tế dần mất niềm tin vào việc nắm giữ các tài sản gắn liền với USD.
Hoạt động rút vốn khỏi các đồng tiền lợi suất thấp như EUR, GBP, JPY và TWD đã dẫn đến sự tăng giá trong ngắn hạn của các đồng nội tệ này. Tuy nhiên, VND lại không bị tác động mạnh bởi diễn biến này, do chi phí vốn của VND không ở mức thấp so với USD.
Biểu đồ tỷ giá USD/VND
Triển vọng tỷ giá USD/VND trong nửa cuối năm 2025
Báo cáo Mirae Asset đánh giá, bước sang nửa cuối năm 2025, triển vọng tỷ giá sẽ phụ thuộc vào nhiều yếu tố bên ngoài và trong nước. Đồng USD hiện được cho là đang bị định giá thấp nếu chỉ xét riêng yếu tố lãi suất so với EUR và GBP.
Ở trong nước, Ngân hàng Nhà nước vẫn đang theo đuổi chính sách tiền tệ nới lỏng nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế. Trong ngắn hạn, tỷ giá trong nước được kỳ vọng sẽ phần nào được hỗ trợ nhờ xu hướng suy yếu của đồng USD toàn cầu.
Chuyên gia UOB dự báo tỷ giá USD/VND sẽ đạt đỉnh 26.300 VND trong quý III/2025, sau đó giảm dần xuống 25.700 VND trong quý II/2026.